我国大宗机电产品和成套设备出口呼唤着更灵活的金融服务和多层次的融资方式出现。如何根据新的贸易形势开创新的金融工具，为我国
外贸出口逐步占领国际市场提供必要的金融支持，现介绍盛行欧美的出口融资方式———福费庭业务

福费庭与其他融资方式比较
　　“福费庭”一词来源于法语的“a forfait”，含“放弃权利”的
意思。福费庭业务是一种以无追索权形式为出口商贴现远期票据的金融
服务。

　　福费庭的特点
　　1．福费庭票据一般是以国际正常贸易为背景的，不涉及军事产品；
　　2．在福费庭业务中，出口商必须放弃对所出售债权凭证的一切权
益，贴现银行也必须放弃对出口商的追索权；
　　3．福费庭票据一般在1－5年，属中期融资业务；
　　4．福费庭属批发性融资工作，适合于100万美元以上的大中型出口
合同，对金额小的项目而言，其优势性不很明显。

　　福费庭对出口商的好处
　　1．利用福费庭方式可为国外买方提供延期付款的信贷条件，从而
增强出口商品的竞争力；
　　2．变远期票据为即期收汇，虽然扣除了一定贴现利息，但使出口
商将延期付款变成了现金交易，减少了资金占压增强了企业活力；
　　3．以无追索权方式卖断远期票据，避免了与票据支付有关的政治
、商业、利率和汇率风险；
　　4．采用固定的利率可预知业务成本，福费庭协议一旦签订，除扣
除一定的贴现利息外，其他费用均由贴现银行承担；
　　5．融资方式简单快捷，可用全部票面金额来获得融资，无须要求
预付定金比例；
　　6．福费庭融资不占用出口商的信用额度，有利于改善出口商的财
务状况；
　　7．福费庭融资可为出口商保密，有利于保护出口商的利益。

　　福费庭对进口商的好处体现在以下几方面：
　　1．可获得贸易项下延期付款的便利；
　　2．不占用进口商的融资额度；
　　3．所需文件及担保简便易行。

　　福费庭对贴现银行来说有以下好处：
　　1．使银行扩大业务品种，加强与国际金融的交往，有利于培养金
融专业人才；
　　2．利用外资为国内出口商广开融资渠道，促进贸易出口；
　　3．融资效率高，在不占用本身贷款规模的前提下，扩大了融资金
额和范围；
　　4．可随时在二级市场上出售所贴现票据，转移风险。
　　福费庭与其他融资方式比较
　　为了让读者更清楚地了解福费庭业务的特点，我们现将其与其它几
种融资方式一个比较。

　　一、与商业贷款比较
　　银行对中期贸易融资一般仅提供浮动利率的商业贷款。因为，国际
资本市场上利率变化反复无常，加上国际贸易品种、方式的多样化，相
互之间的影响作用不断加大，往往一种货币的利率变化会引起国际金融
市场上其他货币利率的连续反应。因此，没有任何人敢冒这样的风险。
如果银行同意对个别借款人提供固定利率贷款，那么利差也加得很高，
以避免或减少利率上浮给银行造成的损失。
　　在商业贷款当中，银行贷款利差的高低主要是根据借款人的资信情
况好坏、贷款金额大小、期限长短，以及担保或抵押情况等确定。
　　福费庭业务最重要的一个特点就是可提供固定利率的中期贸易融资
，它能满足客户控制利率风险，确定融资成本的需要。

　　二、与出口信贷比较
　　出口信贷是政府为鼓励本国资本性货物的出口而提供的一种带有利
息补贴性质的融资。这种融资方式对出口商来讲是最有吸引的，但它要
求的条件也是很严格的，并不是所有项目都能符合出口的信贷的条件。
而且，在出口信贷条件下，一般还要求出口商投保出口信用险，并要求
银行提供还款担保或出口商提供财产抵押。这样一来，不仅手续繁琐，
而且增加了费用开支，况且，出口商尽管投保了出口信用险，但保险公
司一般只承保应收账款的90％左右，而且通常是在应收账款变为呆账后
6个月后才予以赔付，若通过法律程序索债，赔付期可能会更长。可是
出口商欠银行的贷款却必须到期归还，不能延续。所以，出口商还要承
担一定的收汇风险。

　　三、与保理业务比较
　　保理业务是近年来发展较快的固定利率融资业务，通常仅提供180
天以内的短期贸易融资。保理与福费庭正好适用于不同领域和期限。保
理业务适用于托收项下短期贸易融资，而福费庭适用于信用证或银行担
保项下的中长期贸易融资；另外，保理业务中，出口商最多只能得到发
票金额80％的融资，而且还要承担有关汇价和迟付方面的残留风险。而
在福费庭业务中，出口商可按票面金额获得融资，而且不承担任何风险
。因为，出口商是以无追索权的形式将远期期票据出售给银行的。